عودة ملحوظة للطلب بسوق السندات الأولية خلال جلسة المناقصة الأخيرة

أفاد مركز الأبحاث “بي إم سي أو كابيطال غلوبال ريسورش” (BKGR) بأن سوق السندات الأولية تميزت، خلال الفترة الممتدة من 05 إلى 12 مارس الجاري، بعودة ملحوظة للطلب خلال جلسة المناقصة الأخيرة.

وأوضح المركز، في مذكرته “Fixed Income Weekly”، أن الخزينة عبأت، خلال المناقصة الأخيرة، مبلغا إجماليا قدره 2,5 ملايير درهم، أي ما يعادل 33 في المائة من المبلغ المقترح في البداية والبالغ 7,7 ملايير درهم.

وسجل المركز أن هذا الاكتتاب هم، بالأساس، آجال الاستحقاق لمدة 52 أسبوعا وخمس سنوات، بمعدلات فائدة قصوى استقرت على التوالي عند 2,3954 في المائة و2,9272 في المائة، مما أدى إلى ارتفاع السعر الأولي بـ 7,6 نقاط أساس بالنسبة لأجل 52 أسبوعا و2,2 نقطة أساس لأجل 5 سنوات.

وفي السوق الثانوية، استمر المنحى التصاعدي، كما يتضح من الارتفاعات المسجلة في آجال 10 سنوات (+4,27 نقطة أساس)، و15 سنة (+4,03 نقطة أساس)، وسنتين (+3,51 نقطة أساس).

من جهة أخرى، أشار المركز إلى أنه في ظل ظرفية تتسم بوفرة الطلب مقابل تخصيص محدود، توجه الخزينة تدخلاتها بشكل واضح نحو آجال الاستحقاق الأكثر طلبا، متجاوزة بذلك بعض الآجال الأخرى.

وتساهم هذه الوضعية، التي تعتبر فيها التعديلات المسجلة أقرب إلى متنفس تقني منها إلى تشديد مستدام، في تسطيح تدريجي ومناخ انتقال منظم. وفي الطرف الآخر من المنحنى، تظل الآجال الطويلة في وضعية ترقب.

ويترقب السوق الإشارات المقبلة قبل إعادة تحديد مراكزه بوضوح في بيئة لا تزال موجهة بالتحكيمات التي تجريها الخزينة والبحث عن توازن جديد، حسب تقديرات خبراء مركز (BKGR).